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2023 年 4 月 27 日｜相場ニュース

リセッションの懸念高まるも米ドルは安全資産として維持はできず

• 環境不透明な状況で米ドルは避難所として信頼されなくなっている。
• 市場は、世界最大の経済を取り巻く環境が不透明な状況の中で、米ドルを安全な避難所として信頼することがもはや困難であると感じているように見受けられます。
• 債務上限引き上げ法案が不確実性をもたらす。米下院が政府の債務上限を引き上げる法案を可決しましたが、法案が上院を通過する可能性がないため、バイデン大統領は拒否権行使の意向を示しました。
• ファースト・リパブリック銀行救済の見通し不透明。米政府がファースト・リパブリック銀行救済に介入しないと表明したことで、資産売却計画について投資家は見通しがつかない状況になりました。
• GDP成長率が下振れリスク。アトランタ連銀による第１四半期のGDPは、前半期比で1週間前の2.5%から1.1%に大幅に下方修正されたことを受けて、今日発表の米GDPは下振れリスクとなりました。理由は、予想以上に減少した3月の耐久財受注データが予測に織り込まれていたためです。

• 今日のGDPデータについて：今日の発表によると、過去3か月間で米国経済は2%成長したと予想されます。しかし、この成長率が予想に下回る場合は、市場に不安が広がり、FRB（米国連邦準備制度理事会）が後半に利下げを行う可能性が高まることになります。
• FRBの利上げについて：来週のFRB会合では、FF金利先物によると0.25%の利上げが予想されています。ただし、年末までに0.5%以上の利下げが織り込まれているため、利下げ観測が高まっています。
• 米ドルへの影響：もし今日のGDPデータが期待に反した場合、米ドルには下落圧力がかかるでしょう。逆に、データが予想以上に上昇しても、利下げ観測は続くため、米ドルの回復は限定的で、短命に終わる可能性があります。
• ユーロドルについて：ECB（欧州中央銀行）が年内に0.75%相当の利上げを行う見込みがある中、ユーロドルはしばらく上昇基調が続くと予測されています。

• 明日は、日銀・植田新総裁にとって初の政策発表が控えている。
• 現状の政策に修正する必要はないという植田総裁の発言から、今回の会合は現状維持が予想されている。
• 今後数か月で政策修正が行われるタイミングに市場は注目している。
就任会見では、植田総裁がイールドカーブ・コントロールの見直しを緊急に行う必要がなくなったと発言していた。
• これによって、現状維持が続くとの見解が出たことで、一部の投資家が落胆し、円にダメージが出る可能性がある。
• しかしながら、今後の会合での政策修正が示唆された場合、円はサポートされ上昇する可能性がある。

ハイテク株が上昇し、ナスダックは上昇傾向＆米株式市場は強弱混合

• 米株式市場の状況：米株式市場は、リセッションへの懸念があることから、ダウ・ジョーンズとS&P500は赤字で取引を終えました。
• ハイテク株と工業株：一方で、ナスダックは0.5%近く上昇し、ハイテク株が急騰しています。しかし、経済に敏感なセクターの株価は下落しました。
• FRB利下げ観測と決算報告：市場の期待は低く、大きな失望となる見込みはないため、株式の下落は抑制される可能性があります。
• コモディティの状況：先週の米国の原油在庫が予想以上に減少したとのデータがあったものの、昨日原油価格は約4%も下落しました。市場のリセッションへの懸念が強まり、将来的な燃料需要に影を落とす可能性があります。

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