[速報]相場ニュース
2023 年 8 月 17 日｜相場ニュース
ニューヨーク市場の後半において、アメリカドルへの強い需要が顕著に
ニューヨーク市場では、取引セッションの後半において、アメリカドルへの強い需要が顕著に現れました。その結果、USD/JPY為替レートは著しい上昇を見せ、中間の146円台に到達しました。この急激な上昇は、午後のセッションで公表されたFOMC（連邦公開市場委員会）の議事録の開示に顕著な影響を受けました。特に、これらの議事録にはさらなる引き締め策の必要性への示唆が含まれており、「インフレリスクが追加措置を必要とする可能性」を裏付けていました。さらに、FOMCの多数派が上方向のインフレリスクを懸念していることも明らかにされました。
この動向を維持し、USD/JPY為替レートは一貫して上昇トラジェクトを維持し、146円台に到達しました。この水準は、前年の11月以来のもので、日本の財務省が過去の年に観察した介入点と密接に近似しています。市場は介入の可能性に対して警戒心を抱いているものの、現在の主流の見方は、介入リスクへの事前の準備はやや早計というものです。この見方は、為替レートが少なくとも150円の水準を越えるまでは介入が実行されることはないという前提に基づいています。前年とは対照的に、現在の状況では日本政府内で円安政策への政治的圧力が減少していることが示唆されており、内需の強さと前年よりも低い原油価格と相まって、政治的影響の程度は限定的とされています。
鈴木財務相は本日、『過度な変動は望ましくない。適切に対応いたします』と述べました。ただし、言葉による介入と実際の介入行動の間には一般に一定の時間的ギャップがあることは重要です。現在の強化された口頭介入戦略がまだ初期段階にあることを踏まえると、介入の即時の可能性は極めて低いと言えるでしょう。それにもかかわらず、一部の観測では、為替レートが150円の水準を越えると、何らかの介入が行われる可能性が示唆されています。
焦点を変えて、日本銀行のイールドカーブコントロール（YCC）政策に関する示唆は、近い将来には追加の調整を受ける可能性は低いとされています。これは、円キャリートレーダーにとってはポジションを再構築する有利な機会をもたらします。イールドカーブコントロール政策に基づく円キャリートレード戦略は、日本銀行がマイナス金利政策を再評価するまで持続する可能性があるとの指摘もあります。
一方で、ユーロ/ドル（EUR/USD）為替レートは依然として低水準の探求を続け、再び1.08ドル台に低下しました。為替レートは引き続き100日移動平均線を下回る水準で推移し、その動向が1.0785ドル台に位置する200日移動平均線を試す可能性が高まっています。
一部のアナリストは、ユーロ圏と英国との間の金利差がユーロにとって負担になる可能性があると指摘しています。現行の予測では、英国銀行の政策金利が長期間にわたってECBに対して高水準で推移する見通しであり、それがユーロの弱体化に寄与するという見方です。
短期金融市場において、英国の金利は今後、6%まで上昇する見込みであり、この水準を2024年8月まで維持する予定です。これに対して、ECBの預金金利は4%前後で最高水準に達し、英国の金利軌道よりも早い段階で低下すると見込まれています。その結果、英国の金利が長期間にわたってユーロ圏に比べて上昇することから、ユーロは英ポンドに対して為替レートの下方圧力を受ける可能性があります。市場参加者は、ユーロ圏と英国の金利の差異や政策のアプローチを細心の注意をもって追跡することが期待されています。
次に、ポンド/ドル（GBP/USD）為替レートに焦点を当てます。取引セッションの終盤においては、一定の抵抗が見られましたが、一部の場面では為替レートが反発し、1.2765ドルの近くまで戻りました。この動きの背後には、ロンドン取引時間に発表された7月の英国の消費者物価指数（CPI）が影響しています。ヘッドライン指数はインフレが抑制される傾向を予想されましたが、一方でコア指数は予想を上回り、持続的なインフレ圧力が示唆されました。
こうした背景を考慮すると、市場の焦点は今後の英国のインフレと賃金データに向けられています。これらのデータセットが、英国銀行の金融政策委員会（MPC）による9月の重要な0.50%金利引き上げの基盤を築く可能性があります。前日の賃金データと同じタイミングで発表されたインフレデータは、英国銀行が引き締め強化の必要性を見ていることを支持しています。一部のアナリストは、「唯一の問題は金利引き上げが0.25%か0.50%かということだ」と述べており、即時の短期金融市場の見方は、9月の金利引き上げに関しては現行の合意が0.25%であり、0.50%の金利引き上げの可能性は約20%と推定されています。
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